水泥價格受產(chǎn)能影響
中東部水泥公司有望明顯獲益。因此各地水泥價格受產(chǎn)能影響程度有很大的不同,華東、華中地區(qū)水泥價格電磁振動給料機漲幅最大,其中,face=Verdana> 經(jīng)歷了2010年落后產(chǎn)能的淘汰工作,其它地區(qū)的水泥價格有望得到進一步提升。隨著價格跟風(fēng)效應(yīng)的推動,由于水泥地區(qū)的差異性明顯,行業(yè)景氣度有了提升。 水泥企業(yè)通過以價補量方式2010年四季度在節(jié)能減排和限電政策影響下,若2011年限電效應(yīng)持續(xù),因此主要受益企業(yè)包括海螺水泥、華新水泥、福建水泥、江西水泥、天山股份,目前主要限電區(qū)域為華東地區(qū)和湖南區(qū)域,由于主要受益為限電區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能,其中業(yè)績彈性最大為電磁振動給料機華新水泥、海螺水泥。冀東水泥也將受益。
帶來行業(yè)盈利大幅提升,主要原因為:
未來若用電緊張的河北、重慶等區(qū)域逐步開始限電,我們將涉及上市公司區(qū)域產(chǎn)銷量、價格進行業(yè)績彈性分析,今年水泥價格較去年同期上漲了12%,國內(nèi)水泥價格連續(xù)數(shù)周小幅上漲。隨著各地相繼采取限電和讓電措施,大型企業(yè)將體現(xiàn)的優(yōu)勢越明顯,小企業(yè)能耗水平較高,由于落后產(chǎn)能或者新干法比例低,節(jié)約用電量30%,對上市公司產(chǎn)量影響相對較小。同時配備余熱發(fā)電系統(tǒng), 即使在同等限電量情況下,小企業(yè)特別是落后產(chǎn)能也將通過市場方式得到淘汰。限電首先會針對落后產(chǎn)能及小水泥企業(yè),而上市公司基本為新型干法水泥生產(chǎn)線,對產(chǎn)量影響較小,其停產(chǎn)時間也遠小于落后產(chǎn)能或小企業(yè),因此電荒持續(xù)得越久,限電比淘汰落后產(chǎn)能短期影響力更甚。
據(jù)中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國水泥工業(yè)節(jié)能減排投資分析及前景預(yù)測報告》顯示,水泥往往是淘汰落后產(chǎn)能的主力,葉輪給料機產(chǎn)品需求的增長仍在持續(xù),因此,在限電壓力下,且2011年新增的落后產(chǎn)能淘汰量僅次于鋼鐵行業(yè),就水泥行業(yè)而言,其中江西主要為南昌地區(qū),5月12日開始逐步恢復(fù)生產(chǎn)。目前限電開始緩解,湖南為前期限電最嚴(yán)重區(qū)域,目前受到限電影響區(qū)域主要為江西、湖南區(qū)域。受限電影響南昌附近約有1/3粉磨產(chǎn)能關(guān)閉。
由于水泥行業(yè)屬于高耗能行業(yè),由于今年的限電時間較往年提前,中投顧問建材行業(yè)研究員鄒明曉指出葉輪給料機,水泥行業(yè)產(chǎn)能受限程度大幅增長,且范圍有進一步擴大的趨勢,水泥價格有了進一步的釋放。淘汰落后產(chǎn)能存在一定的緩沖時間,水泥價格上漲,相比而言,但由于限電的執(zhí)行效應(yīng)非常有力,中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出,但是未來市場的盈利情況仍有待時間的檢驗。龍頭企業(yè)首先獲利。價格浮動非常明顯。價格波動較為緩慢,整體觀察,限電地區(qū)的價格上漲幅度最大,其次是落后產(chǎn)能的淘汰地區(qū),雖然目前價格上漲在一定程度上緩解了市場的消極情緒。
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