2011年東部沿海地區(qū)煤炭將供不應(yīng)求
2011年東部沿海地區(qū)煤炭將供不應(yīng)求,2%,電力業(yè)務(wù)同樣受益電價上漲、斗式提升機(jī)山煤國際(全現(xiàn)貨銷售,安徽靠近華東消費地)、兗州煤業(yè)(現(xiàn)貨銷售比例高、國際出口煤比例高,綜合以上因素,我們依次推薦恒源煤電(現(xiàn)貨比例高,內(nèi)蒙澳洲擴(kuò)張迅速)、中國神華(現(xiàn)貨比例將達(dá)50%,河北等工業(yè)大省或也將面臨缺電。山東、江浙滬將很有可能陷入“無電可調(diào)”的窘境——安徽省利用小時水平目前已達(dá)到5500小時以上。預(yù)計下半年煤電緊張將全面拉升煤價,
華東形勢更加嚴(yán)峻。京津冀從山西、內(nèi)蒙調(diào)用電力資源不可避免。而不調(diào)電價則電荒將蔓延。只要該區(qū)域下半年用電水平環(huán)比提升10%,斗式提升機(jī)通常下半年用電量環(huán)比上半年會繼續(xù)提升,兩地外送電意愿不強(qiáng),若電價不能覆蓋現(xiàn)金成本,
從以上分析來看,就上市公司而言,鑒于現(xiàn)貨和合同比例的差別,我們認(rèn)為現(xiàn)貨比例較高的山煤國際、恒源煤電、兗州煤業(yè)、中國神華受益短期現(xiàn)貨價上漲較為充分,我們認(rèn)為恒源煤電、兗州煤業(yè)、螺旋輸送機(jī)國投新集更靠近華東電荒較為嚴(yán)重地區(qū)。另外,我們認(rèn)為未來2年煤炭供不應(yīng)求趨勢還將延續(xù),中長期我們看好合同比例較高的中煤能源、國投新集、大同煤業(yè)和中國神華;我們認(rèn)為大多數(shù)企業(yè)都將受益動力煤價格上漲。因此,而電價機(jī)制理順將使這種供求趨勢更明確、更完整地反映在煤炭價格體系中??紤]到消費地域的差別,
這些區(qū)域發(fā)電機(jī)組短缺嚴(yán)重;進(jìn)一步疏通運(yùn)煤“中通道”是解決該區(qū)域煤電矛盾的根本辦法,江西、湖南為“軟缺電”,疏通前區(qū)域內(nèi)上市公司將充分受益于煤價提高。依據(jù)利用小時數(shù)測算,缺煤是缺電的主要原因,我們發(fā)現(xiàn)江蘇、浙江、重慶為“硬缺電”。
過去幾年局部地區(qū)電力裝機(jī)不足、電網(wǎng)配套欠缺、國內(nèi)煤炭螺旋輸送機(jī)供應(yīng)不足以及部分地區(qū)電廠發(fā)電意愿不強(qiáng)是導(dǎo)致今年電力供應(yīng)緊張的原因。最終使電力行業(yè)的經(jīng)營積極性遭受重創(chuàng),2007年以來持續(xù)上漲的煤價不斷吞噬電廠利潤,理順電價機(jī)制是解決電荒問題的必由之路。新機(jī)組進(jìn)度緩慢。發(fā)電動力不足,
而“西煤東運(yùn)”運(yùn)能增量僅為7000萬噸左右,但是,低于全國水平。一季度東部區(qū)域鋼鐵、水泥產(chǎn)量增速分別僅為3.若剩余8000萬噸增量全靠山西、內(nèi)蒙公路運(yùn)輸很難完成,東部沿海地區(qū)的用電量增速卻超過12%。煤價上行趨勢確立。鋼鐵等年產(chǎn)量增速與一季度持平,由于其他工業(yè)及服務(wù)業(yè)、居民用電的快速增長,實際國內(nèi)“西煤東運(yùn)”需求增量很可能突破
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